Вместо ушедших мировых ценовых агентств Газпромбанк готовит создание российского ценового агентства на оборудование. 07.11.2023

14 ноября, 2023 258
Все хотят знать цены конкурентов, не раскрывая собственных. Все хотят получать ценовые 
обзоры, не работая с ценовыми агентствами. Это как ставить на черное – а вдруг все-таки кто-то 
поставит на красное? Поэтому все ставят на черное и проигрывают. Нет репрезентативных 
собственных бенчмарков для долгосрочных контрактов, и появляется арбитраж, если 
привязываешься к индексу чужого зарубежного региона или другому товару. Для менеджмента 
нет возможности отслеживать эффективность по сравнению с рынком. Появляются дисконты 
при экспорте. Растет стоимость кредитования из-за непрозрачности бизнеса для банков. 
Появляется арбитраж в налогах и пошлинах, так как регуляторам приходится считать ставки от 
зарубежных индикаторов. Нет возможности развивать товарное хеджирование.
Российский бизнес ограниченно работал с ценовыми агентствами. Мы привыкли использовать 
бенчмарки мировых агентств, рассчитывая наши цены путем нетбэка: мировая цена минус 
морской фрахт. Такая практика была абсолютно адекватна расцвету глобализации 2000-х. Но 
после кризиса 2007–2008 гг. стал усиливаться протекционизм, начались торговые войны (США – 
Китай с 2018 г., Австралия – Китай с 2020 г.), а пандемия еще больше нарушила связанность 
рынков. Рынки стали фрагментированны, цены разных регионов мира перестали коррелировать. 
Появились риски арбитража: в 2020 г. цены на австралийские угли упали из-за эмбарго в Китае, а 
цены на китайском рынке, наоборот, выросли, но именно австралийские индикаторы были в 
долгосрочных банковских контрактах российских экспортеров угля.
В 2022 г. к этому добавился еще и уход с российского рынка мировых ценовых агентств.
С 2022 г. Газпромбанк начал реализовывать проект импортозамещения в котировках ценовых 
агентств. Создание ценовых бенчмарков на российском базисе поставок давно назрело. Россия – 
крупнейший экспортер многих сырьевых товаров, но в нашем базисе не сложилось ни одного 
мирового бенчмарка. У этого есть простые исторические причины. Их начали рассчитывать на 
базисах, удобных для агентств из развитых стран, еще во времена СССР. Даже после того как 
потребление сместилось в Азию, у мировых агентств не появилось бенчмарков на китайском 
базисе. Их развивают китайские ценовые агентства.
Газпромбанк создал ЦЦИ, задача которого – разрабатывать репрезентативные индексы цен на 
товары российского экспорта и внутреннего рынка. Расширение охвата российского рынка 
ценовыми индикаторами снизит непрозрачность и риски в финансовой системе, упростит 
принятие инвестиционных решений и позволит развивать новые финансовые продукты. 
Своевременные ценовые сигналы обеспечивают гибкость экономической системы – помогают 
быстрее принимать решения о рисках и инвестициях. Новый центр создан с применением 
многолетнего опыта Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, а также лучших 
мировых практик. Процедуры работы центра соответствуют принципам Международной 
организации комиссий по ценным бумагам (International Organization of Securities Commissions, 
IOSCO) в отношении работы ценовых агентств. Независимая методологическая группа 
утверждает методологии ценовых индикаторов, контролирует их применение и собирает 
комментарии участников рынка. Центр будет работать в соответствии со спросом участников 
товарно-сырьевых рынков. В частности, обеспечение ЦЦИ Газпромбанка котировок в рублях, 
юанях, других дружественных валютах способствует переходу к расчетам в национальных 
валютах. Ситуация с ограничениями к доступу к ценовой информации для российского бизнеса 
изменила его отношение к развитию собственных котировок. Готовность договариваться и 
ставить на красное появилась.
Наши пилотные индексы – экспортные котировки на уголь, ставки на полувагоны, метанол. Их 
мы публикуем начиная с 2022 г. Наши процедуры выстроены на основе мировых практик работы 
ценовых агентств, и это первое ценовое агентство России, которое работает на таких принципах. 
Газпромбанк как регулируемая организация обеспечивает управление конфликтом интересов, 
конфиденциальность работы с данными, независимость работы Центра ценовых индексов 
(ЦЦИ). Что получает бизнес от новых индикаторов? Цель ЦЦИ – создать репрезентативные 
бенчмарки на ключевые товары российского экспорта, которые бы использовались в контрактах 
и были базисом для производных финансовых инструментов. Чем точнее индикатор, 
используемый бизнесом, банками, регуляторами, отражает рыночные реалии, тем меньше 
дисконтов и премий за риск. Россия – очень большая страна, и дифференциация цен в разных 
регионах слишком велика, чтобы описывать цены нетбэком по морскому фрахту.
Наталья Порохова , глава Центра ценовых индексов Газпромбанка
Ведомости
← Вернуться